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市場關注拜登執政 對各類金融資產的影響

2021-01-21 10:04 幸福投資網
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[導讀] 全球金融市場,包括黃金市場自然高度關注美國政壇告別特朗普時代而迎來拜登時代的影響。作為美國歷史上分裂最為嚴重的大選之一,因作為特朗普的對立面而取勝的拜登絕不會全盤沿襲前任的政策,市場自然關心拜登執政后政策的轉向對于各類金融資產的影響。

幸福投資網01月21日訊——從爭議不斷的美國大選計票到震驚全球的國會山事件,美國終于熬到了總統權力交接的時刻。

全球金融市場,包括黃金市場自然高度關注美國政壇告別特朗普時代而迎來拜登時代的影響。作為美國歷史上分裂最為嚴重的大選之一,因作為特朗普的對立面而取勝的拜登絕不會全盤沿襲前任的政策,市場自然關心拜登執政后政策的轉向對于各類金融資產的影響。

市場關注拜登執政 對各類金融資產的影響

歷來美國總統上任之初宣稱的政策目標和任內實際達成的結果之間總是存在著巨大的差距,即使是以自吹自擂為能事的前任美國總統特朗普也不能例外,他反復標榜自己任內股市上揚和經濟復蘇的成就但是卻將上任之初大鳴大放的萬億美元基礎設施建設計劃的擱淺選擇性遺忘。因此,目前市場對于拜登政策的預期未必一定轉化為拜登執政的行動,不過拜登執政對于金融市場的影響是多層次的,對于黃金市場的影響可能通過如下三個渠道體現出來:

第一,民主黨黨派屬性對于金價和匯率影響不明顯。由于民主黨總統克林頓的第二個任期內美元邁入升值趨勢而等到共和黨總統小布什上臺后陷入貶值趨勢,因此一度匯率市場流行著“民主黨總統偏愛強勢美元而共和黨總統偏好弱勢美元”的理論,即美元匯率以及與匯率密切相關的金價趨勢與美國政黨輪換高度相關。

然而考察奧巴馬時代和特朗普時代的美元匯率以及克林頓之前的美元周期,奧巴馬第一個任期受次貸危機沖擊美元疲弱而特朗普任期前半段受經濟復蘇影響美元不弱,共和黨里根總統的第一個任期美元蒸蒸日上而第二個任期美元一瀉千里,身處美國兩黨政治中的美國分析師或許對于兩黨差異有著濃厚的偏好,但是從歷史數據來看兩黨差異對于匯率和金價周期的影響往往僅停留在有趣的“談資”層面卻缺乏實錘的證據。

第二,拜登的建制派作風將增強美聯儲獨立性,經濟周期及其對應的貨幣政策將主導金價趨勢。在特朗普任期的后半段,特別是其升級全球貿易摩擦和應對新冠疫情期間,“推特治國”的風格曾經對于敏感的金融市場也包括黃金市場造成巨大的沖擊,其對于美聯儲貨幣政策獨立性的擠壓更是使得黃金市場的預期處于不穩定的狀態。

在2019-2020年國內分析師中用以自嘲的“一通研究猛如虎,漲跌全看特朗普”其實刻畫出了全球金融市場對于特朗普“推特治國”風格的不耐受。拜登的建制派風格將增強美聯儲的獨立性,使得美聯儲貨幣政策因為總統施壓而突然轉向的可能性大大降低,而拜登執政初始以控制疫情為重心顯然有利于延續自去年下半年開始明顯的經濟恢復趨勢,這意味著2021年美聯儲貨幣政策寬松依舊但是加碼的概率不斷降低,這對于金價趨勢整體構成壓制。

第三,外交政策調整無法避免沖突熱點的不時閃現,對于短中期金價有著不小的沖擊。世界各國對于拜登執政的重要期待在于其外交政策的轉向,然而無論美國外交政策能否實現與特朗普時代遺產的切割,外交政策的調整并不能防止美國介入下的地緣沖突熱點不時閃現。蘇聯解體后,美國一度在一超多強的國際力量格局中急劇擴張,然而這種過度擴張帶來的遺產至今仍在左右著美國的外交政策。即使打著孤立主義旗號和號稱大規模撤軍的特朗普也不免介入敘利亞內戰和與伊朗劍拔弩張。拜登執政后外交政策的轉向絕不會令美國從此遠離全球地緣沖突熱點地區,全球沖突熱點的不時閃現仍將對中短期金價造成不小的沖擊。

(幸福投資網綜合)

溫馨提示:以上內容及數據僅作參考,請以市場實際情況為準,市場行情瞬息萬變,投資需謹慎。

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