幸福投資網02月25日訊——周四(2月25日)歐市盤中，市場行情出現罕見一幕：美元與黃金共同下跌�，F貨金跌勢不斷擴大，剛剛失守1790關口，與此同時，美元也在90關口下方不斷走低。美聯儲主席鮑威爾釋放鴿派信號安撫市場，但這未能擋住美債收益率漲勢，再通脹交易重啟。盡管主要央行均表態維持寬松政策不變，但市場似乎對此持懷疑態度。

周四歐市盤中，現貨黃金短線持續下行，跌幅擴大至1790美元下方，最低觸及1787附近，日內較日高一度跌近20美元。

因美債收益率持于一年高位附近削弱了黃金的吸引力，不過美元走軟和美聯儲承諾維持寬松政策使得金價跌幅有限。

機構MarketPulse撰文指出，隨著全球復蘇貿易的全面恢復，美國國債收益率再次走高似乎只是時間問題。這將再次給黃金帶來壓力。它作為通脹對沖工具的作用現在似乎僅限于工資/物價的螺旋通脹，而不是成本推動的短暫通脹。

技術面來看，黃金在1817.00存在阻力，隨后是1830.00美元/盎司區域。1848.00美元至1860美元之間的區域仍然是黃金的一個巨大阻力，包含50、100和200日移動均線。下行方面，最初的支撐位是1784.00美元，而雙重底部、50%斐波那契水平位于1760.00美元，這是黃金必須守住的關鍵支撐位。失守則注定黃金將進一步下跌至1600美元的區域。

周四歐市上午，10年期美國國債收益率保持在1.4%的一年高點水平上方，美國商務部今日將發布第四季度國內生產總值(GDP)的修正數據。

美國東部時間凌晨3點50分，基準10年期美國國債收益率升至1.434%，30年期美國國債收益率升至2.296%。收益率上升將增加持有非孳息黃金的機會成本。

前景轉佳或許確實為收益率上揚提供合理化的基礎。但開始讓市場感覺不安的是實質收益率驟然走升，或者再度出現過度通脹。這樣的轉變可能使得金融條件收緊，將資金從股市吸走，從而危害復蘇。

事實上，美國10年期實際收益率已回升至去年7月以來的最高水平。在盈虧平衡通脹率保持在2.17%-2.18%的水平不變的情況下，這一走勢不僅僅是基于通脹預期。如果實際收益率的變動引起更多關注，可能會對更廣泛的市場產生更顯著的溢出效應。

“較長期債券收益率上升是貴金屬的主要拖累因素，”策略師Margaret Yang表示，并稱再通脹希望可能推動收益率進一步上漲。

鮑威爾在美國眾議院金融服務委員會發表證詞，繼續給美聯儲的承諾加碼。美聯儲承諾讓經濟恢復充分就業，不必擔心通脹，除非物價開始持續且令人不安地上漲。

美聯儲已經表示在通脹率超過2%之前不會升息，“我們相信我們可以做到，我們相信我們會做到。這可能需要三年以上的時間，”鮑威爾稱。

鮑威爾的鴿派表態重傷美元，避險美元兌較高風險貨幣陷于三年低位附近。

“鮑威爾明確表示，目前為止的經濟展望好轉不會促使美聯儲收緊貨幣政策，”澳洲國民銀行外匯分析師Rodrigo Cattrill在客戶報告中指出，“短期內派對盛宴不會結束，政策環境應該會繼續有利風險資產一段時間�！�

道富銀行東京分行經理Bart Wakabayashi說道：“隨著經濟回升和再通脹交易越發引人關注，美元在一段時間內可能會下滑。特別是在美國，我們看到了非常強勁的物價上漲壓力�！�

近期，美聯儲官員紛紛發表講話，努力說服公眾，特別是債券市場投資者，讓他們相信，在有明確的跡象顯示人們重返工作崗位之前不會收緊貨幣政策。鮑威爾是最近一位發聲的美聯儲官員。

盡管鮑威爾維持鴿派立場試圖安撫債市，但收益率仍居高不下，鴿派信號激發再通脹押注。

從美聯儲主席鮑威爾到新西蘭聯儲主席奧爾，許多央行高層本周紛紛表態，強調政策將持續寬松一段時間。但市場現在似乎已經對央行數年來的這套承諾充耳不聞。

即使鮑威爾說出通脹還要超過三年才能達標，也不過讓收益率跌了兩個基點左右。

荷蘭安智銀行認為，其原因在于，市場“正越來越確定地在定價中反應”超寬松政策結束。

“市場對美國復蘇力道普遍抱有很強信心，縮表之船已經啟航，”他們說，并預測“縮表”將在2021年底前發生，早于美聯儲調查中預期的2022年初�！拔覀冾A期市場總體看法正與我們的看法靠近�！�

貨幣市場顯示，投資者預期美聯儲明年將會升息；一些人士則押注更早采取行動。歐洲美元利率期貨走勢表明，美聯儲在2022年底前升息25個基點的可能性約為64%，高于一周前的52%。

收益率的持續上漲也令股市不安。意大利裕信銀行(UniCredit)策略研究部聯席主管Elia Lattuga認為，指標收益率迅速上升，代表“整體股市面臨著巨大風險，尤其是那些估值增長最大的板塊，比如成長股和科技股”。

他補充稱，在各國政府和央行遠超20萬億美元資金援助的支持下，全球股市自去年3月新冠疫情爆發以來已大漲80%，是2008年全球金融危機之后走勢的近10倍速度。